ประธานเฟดพาวเวลล์: การลดอัตราเงินเฟ้อต้องใช้ ‘มาตรการที่ไม่เป็นที่นิยม’ | ธุรกิจของซีเอ็นเอ็น

นิวยอร์ก
ซีเอ็นเอ็น
—

เจอโรม เพาเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ปรากฏตัวต่อสาธารณชนเป็นครั้งแรกของปีเมื่อวันอังคาร โดยเน้นย้ำถึงความสำคัญของความเป็นอิสระของธนาคารกลางและความมุ่งมั่นของเขาที่จะลดอัตราเงินเฟ้อ

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เจ็บปวดที่เฟดกำลังดำเนินการเพื่อจัดการกับราคาที่สูงนั้นไม่ได้ทำให้เจ้าหน้าที่ได้รับความนิยมเป็นพิเศษ นายพาวเวลล์กล่าวระหว่างการอภิปรายในงานที่จัดโดยธนาคารกลางสวีเดน Sveriges Riksbank

แต่เป็นมาตรการที่จำเป็น เขาตั้งข้อสังเกตว่า: “เสถียรภาพด้านราคาเป็นรากฐานของเศรษฐกิจที่แข็งแรงและมอบผลประโยชน์มหาศาลแก่สาธารณชนเมื่อเวลาผ่านไป แต่การฟื้นเสถียรภาพราคาเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงอาจต้องใช้มาตรการที่ไม่เป็นที่นิยมในระยะสั้น เนื่องจากเราขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อชะลอเศรษฐกิจ”

“การไม่มีอำนาจควบคุมทางการเมืองโดยตรงต่อการตัดสินใจของเราช่วยให้เราใช้มาตรการที่จำเป็นเหล่านี้โดยไม่ต้องคำนึงถึงปัจจัยทางการเมืองในระยะสั้น” พาวเวลล์กล่าวเสริม

นอกจากนี้ เขายังเน้นย้ำถึงการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศว่าเป็นตัวอย่างสำคัญที่ว่าทำไมเจ้าหน้าที่ของเฟด “ควร ‘ยึดติดกับการถักทอของเรา’ และไม่ออกนอกลู่นอกทางเพื่อแสวงหาผลประโยชน์ทางสังคมที่รับรู้ซึ่งไม่ได้เชื่อมโยงอย่างแน่นแฟ้นกับเป้าหมายและอำนาจตามกฎหมายของเรา”

เฟดจะไม่ “เป็นผู้กำหนดนโยบายด้านสภาพอากาศ” เขากล่าว

เมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารกลางสหรัฐได้จัดทำโครงการนำร่องโดยสมัครใจ ซึ่งเรียกร้องให้ธนาคารที่ใหญ่ที่สุด 6 แห่งทดสอบเสถียรภาพของตนภายใต้สถานการณ์เหตุการณ์สภาพอากาศต่างๆ การเปิดตัวโครงการซึ่งไม่มีบทลงโทษใดๆ ทำให้นักการเมืองบางคนกล่าวหาว่าธนาคารกลางส่งเสริมวาระทางการเมือง

“วันนี้ นักวิเคราะห์บางคนถามว่าการรวมความเสี่ยงที่รับรู้ที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศเข้ากับการกำกับดูแลของธนาคารนั้นเหมาะสม ชาญฉลาด และสอดคล้องกับคำสั่งที่มีอยู่ของเราหรือไม่” พาวเวลล์กล่าวเมื่อวันอังคาร “ในความเห็นของฉัน เฟดมีหน้าที่รับผิดชอบที่แคบแต่มีความสำคัญเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศ ความรับผิดชอบเหล่านี้เชื่อมโยงอย่างแน่นแฟ้นกับความรับผิดชอบของเราในการกำกับดูแลธนาคาร สาธารณชนคาดหวังอย่างมีเหตุผลว่าผู้กำกับดูแลต้องการให้ธนาคารเข้าใจและจัดการความเสี่ยงที่สำคัญของตนอย่างเหมาะสม รวมถึงความเสี่ยงทางการเงินจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ”

Powell ไม่ได้กล่าวถึงมุมมองนโยบายของเขาอย่างชัดเจนในสุนทรพจน์ของเขา

อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ (วัดโดยดัชนีราคาผู้บริโภคของกระทรวงแรงงาน) ได้รับ ลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงห้าเดือนที่ผ่านมา. นั่นทำให้เฟดเริ่มผ่อนคลายขนาดของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงเป็นประวัติการณ์ซึ่งหมายถึงการทำให้เศรษฐกิจเย็นลงและต่อสู้กับราคาที่สูงขึ้น

อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนยังคงอยู่ที่ 9.2% แม้ว่าจะผ่อนคลายลงในช่วงเดือนพฤศจิกายนถึงธันวาคมก็ตาม Christine Lagarde ประธาน ECB กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าเธอคาดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะ “สูงขึ้นไปอีกอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อยังคงสูงเกินไปและคาดว่าจะอยู่เหนือเป้าหมายของเรานานเกินไป”

“ถ้าคุณเปรียบเทียบกับเฟด เรามีเหตุผลมากกว่าที่จะครอบคลุม เรายังต้องไปอีกนาน” เธอกล่าวเสริม

ในขณะเดียวกัน ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษก็เตือนเช่นกันว่าอัตราเงินเฟ้อซึ่งยังคงอยู่ที่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 จะไม่ไปไหน Huw Pill หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BoE กล่าวในสัปดาห์นี้ว่าอัตราเงินเฟ้ออาจคงอยู่นานกว่าที่คาดไว้แม้ว่าราคาขายส่งพลังงานและราคาพลังงานจะลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ เศรษฐกิจที่ใกล้จะถดถอย

ธนาคารกลางทั้งสามแห่งกำลังต่อสู้ในสภาวะที่แตกต่างกัน แต่มีกลยุทธ์การต่อสู้ที่คล้ายคลึงกัน: เข้มงวดต่อไป

ธนาคารกลางปกป้องความสำคัญของความเป็นอิสระและความน่าเชื่อถือสำหรับสถาบันของตน ซึ่งถูกโจมตีเนื่องจากผู้กำหนดนโยบายถูกกล่าวหาว่าปล่อยให้ อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นไม่ได้ตรวจสอบนานเกินไป.

รายงานการประชุมเดือนธันวาคมจากเฟดซึ่งเผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ระบุว่าคณะกรรมการกำหนดนโยบายจะ “ดำเนินการตัดสินใจโดยการประชุมต่อที่ประชุม” โดยปล่อยให้มีตัวเลือกสำหรับขนาดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการตัดสินใจนโยบายการเงินครั้งต่อไปในวันที่ 1 กุมภาพันธ์

ไม่มีผู้กำหนดนโยบายรายใดคาดการณ์ว่าจะมีความเหมาะสมที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารในปีนี้ และในขณะที่เจ้าหน้าที่ต่างยินดีกับอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ พวกเขาเน้นย้ำว่าจำเป็นต้องมี “หลักฐานที่มากขึ้น” สำหรับ “เดือย” ของเฟด

รายงานการจ้างงานของสัปดาห์ที่แล้วทำให้ภาพดูสับสนมากขึ้น โดยแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานยังคงแข็งแกร่งในขณะที่การเติบโตของค่าจ้างผ่อนคลายลง

CPI ของวันพฤหัสบดีในเดือนธันวาคมซึ่งจะเป็นการตรวจสอบอัตราเงินเฟ้อครั้งแรกของปีใหม่จะให้เบาะแสที่เป็นประโยชน์แก่นักลงทุนว่าการปรับขึ้นราคาของสหรัฐนั้นเย็นลงเพียงพอหรือไม่

ข้อมูลที่สนับสนุนอาจสนับสนุนการประมาณการฉันทามติที่เรียกร้องให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยร้อยละหนึ่งในสี่ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่ลดลงจากการขึ้นครึ่งจุดของเดือนธันวาคมและการปรับขึ้นสี่ครั้งในสามในสี่จุดก่อนหน้านี้