นิวยอร์ก 12 พ.ค. (สำนักข่าวรอยเตอร์) – หุ้นสหรัฐพุ่งขึ้นทิ้งบริษัทขนาดเล็กไว้เบื้องหลัง ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่านักลงทุนอาจเตรียมรับมือกับความวุ่นวายทางเศรษฐกิจในอนาคต
Russell 2000 หมวกขนาดเล็ก (.RUT) ลดลงประมาณ 1% ในปีนี้ เมื่อเทียบกับการชุมนุมที่หนุน S&P 500 (.SPX)ซึ่งเป็นดัชนีที่เป็นตัวแทนของบริษัทที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐ 7% ต่อปี
ชอบ กลับเส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ และความแข็งแกร่งของราคาทองคำ ความอ่อนแอในหุ้นของบริษัทขนาดเล็ก ซึ่งมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกำไรในประเทศและมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมากกว่าบริษัทขนาดใหญ่ เป็นหนึ่งในหลายสัญญาณที่บ่งชี้ว่านักลงทุนไม่สบายใจเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจ
หุ้นขนาดเล็กประสบปัญหาตั้งแต่ความวุ่นวายในธนาคารในภูมิภาคของสหรัฐปะทุขึ้นเมื่อต้นเดือนมีนาคม โดย Russell 2000 ร่วงลง 7% ตั้งแต่วันที่ 8 มีนาคม นักลงทุนกลัวว่าบริษัทขนาดเล็กจะได้รับผลกระทบอย่างหนักจากการชะลอตัวของการปล่อยสินเชื่อที่อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวม
นักลงทุนกำลัง “พยายามวางตำแหน่งพอร์ตการลงทุนของพวกเขาสำหรับสิ่งที่พวกเขาคิดว่าจะเกิดขึ้นในเศรษฐกิจ” Eric Kuby หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ North Star Investment Management ซึ่งเชี่ยวชาญด้านการลงทุนขนาดเล็กกล่าว “หุ้นขนาดเล็กไม่ได้รับความนิยมเป็นอีกสัญญาณหนึ่งที่บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเตรียมพร้อมสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้น”
หุ้นขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะโอนเอนไปตามความอ่อนแอทางเศรษฐกิจในอดีต ตั้งแต่ปี 1980 ดัชนี Russell 2000 รั้งอันดับ S&P 500 โดยเฉลี่ยประมาณ 4 จุดในช่วง 6 เดือนหลังจากวัฏจักรเศรษฐกิจถึงจุดสูงสุด ก่อนที่เศรษฐกิจจะถดถอย ตามข้อมูลของ Strategas
จนถึงขณะนี้ ข้อมูลทางเศรษฐกิจแสดงให้เห็นสัญญาณเพียงเล็กน้อยของการลดลงอย่างรวดเร็วของการเติบโต แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อและตัวชี้วัดสำคัญอื่นๆ จะเย็นลงแล้วก็ตาม ถึงกระนั้น ผู้เข้าร่วมตลาดบางส่วนเชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 500 คะแนนของเฟดในช่วงปีที่ผ่านมานั้นเป็นเพียงการเริ่มต้นที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจเท่านั้น
Michael Arone หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ State Street Global Advisors กล่าวว่า “เรามีแนวโน้มจะเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอีก 12 เดือนข้างหน้า” “โดยทั่วไปในภาวะเศรษฐกิจถดถอย หุ้นขนาดเล็กจะทำผลงานได้ต่ำกว่า”
ในขณะเดียวกัน นักลงทุนกังวลว่าความไม่มั่นคงของระบบธนาคารจะส่งผลกระทบต่อบริษัทขนาดเล็กของสหรัฐฯ ที่พึ่งพาเงินกู้จากธนาคารในภูมิภาค ซึ่งเป็นศูนย์กลางของวิกฤตครั้งล่าสุด
การสำรวจในเดือนเมษายนโดยสมาพันธ์ธุรกิจอิสระแห่งชาติพบว่า 67% ของเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กใช้ธนาคารขนาดเล็กหรือระดับภูมิภาค 17% ใช้ธนาคารขนาดกลาง ในขณะที่ 14% ใช้ธนาคารขนาดใหญ่ หุ้นธนาคารขนาดเล็กได้รับผลกระทบอย่างหนักเป็นพิเศษในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ในขณะที่ดัชนีทางการเงินก็มีการแสดงมากขึ้นในดัชนีที่ติดตามหุ้นขนาดเล็ก ซึ่งแสดงถึงความอ่อนแอบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับ S&P 500
Sameer Samana นักยุทธศาสตร์การตลาดระดับโลกอาวุโสของ Wells Fargo Investment Institute (WFII) กล่าวว่า “สิ่งที่เกิดขึ้นกับระบบธนาคารถือเป็นอุปสรรคอย่างยิ่งสำหรับองค์กรขนาดเล็กและขนาดกลาง เมื่อเดือนที่แล้ว บริษัทได้ปรับลดมุมมองที่มีต่อหุ้นขนาดเล็กของสหรัฐฯ จาก “เสียเปรียบ” เป็น “เสียเปรียบมากที่สุด”
“สำหรับการกู้ยืมของพวกเขา พวกเขาไม่มีตัวเลือกแบบเดียวกับที่บริษัทขนาดใหญ่อาจมี” ซามานากล่าว
สัปดาห์หน้า นักลงทุนจะมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจ ซึ่งรวมถึงยอดค้าปลีกรายเดือนและรายงานผลประกอบการจากบริษัทต่างๆ รวมถึง Walmart Inc (วมท.น),โฮมดีโปอิงค์ (HD.N) และซิสโก้ ซิสเต็มส์ อิงค์ (สกอ.).
นักลงทุนบางรายมีมุมมองที่สดใสมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มของหุ้นขนาดเล็ก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมองไปไกลกว่านั้นในอีกหลายเดือนข้างหน้า
เหตุผลประการหนึ่งคือหุ้นขนาดเล็กซึ่งอ่อนไหวต่อความผันผวนทางเศรษฐกิจ มีแนวโน้มที่จะฉายแววในช่วงต้นของการฟื้นตัวของตลาด ในบรรดาตลาดหมี 6 แห่งที่ผ่านมา Russell 2000 ได้โพสต์ผลตอบแทนรวมโดยเฉลี่ยที่ 44.8% ในช่วงหกเดือนหลังจากจุดต่ำสุดของตลาดหมี เทียบกับกำไร 32.2% สำหรับ S&P 500 ตามข้อมูลของโบรกเกอร์ Edward Jones
หุ้นขนาดเล็กยังมีราคาถูกเมื่อเทียบกับประวัติของพวกเขา เนื่องจากนักลงทุนกังวลว่าหุ้นขนาดใหญ่จะมีราคาแพง โดยการเพิ่มขึ้นของ S&P 500 ในปีนี้ท้าทายแนวโน้มผลประกอบการที่ไม่แน่นอน
S&P 600 ขนาดเล็กมีการซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรเพียง 13 เท่า เทียบกับค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 18.2 เท่า ตามรายงานของ Refinitiv Datastream
Tim Murray นักยุทธศาสตร์ตลาดทุนสำหรับกลุ่มสินทรัพย์หลายรายการที่ T. Rowe Price กล่าวว่าบริษัทมีน้ำหนักเกินในพอร์ตการลงทุนขนาดเล็กของสหรัฐในพอร์ตการลงทุนหลายสินทรัพย์ โดยสังเกตว่าพวกเขาได้รับ “ความเจ็บปวด” มาแล้วท่ามกลางความกังวลภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างกว้างขวาง
“ตอนนี้นักลงทุนจำนวนมากคงจะประหม่าเมื่อต้องพึ่งพาหุ้นขนาดเล็ก” เขากล่าว แต่ “ข้อดีที่คุณได้รับจากหุ้นขนาดเล็กโดยทั่วไปคือโหลดล่วงหน้าและ (มาอย่างรวดเร็วหลังจากนั้น) ภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้รับการกำหนดราคาไว้”
รายงานโดย Lewis Krauskopf; แก้ไขโดย Ira Iosebashvili และ Richard Chang
มาตรฐานของเรา: หลักความเชื่อถือของ Thomson Reuters
#สปดาหหนา #Wall #ทามกลางวกฤตธนาคาร #หนขนาดเลกของสหรฐฯ #สงสญญาณเปนลางไมดตอเศรษฐกจ